Madame, Monsieur,
Je vous prie de bien vouloir trouver ci-joint le n° 32, octobre 2021, de la Newsletter de MAKARY Finances.
Je me tiens à votre disposition pour toute information complémentaire.
Avec ma meilleure considération,
Georges MAKARY
Courtier
Conseil
Portfolio Info n° 32, octobre 2021
Révision mensuelle
Tous
les chiffres ci-dessous présentés sont en euro, soit par nature soit recalculés
avec les taux de change du jour. Ainsi, nous pouvons regarder les indicateurs
et les tendances de notre point de vue européen.
| Principaux indices | 1/1/15 | 1/1/21 | 6 ans | 1/10/21 | 9 mois | |
| Eurostoxx 50 | 50 stés européennes | 3 126 | 3 552 | 13.63% | 4 035 | 13.60% |
| CAC 40 | Paris, 40 stés françaises | 4 272 | 5 551 | 29.94% | 6 517 | 17.40% |
| DAX | Francfort, 30 stés allem. | 9 484 | 13 718 | 44.64% | 15 156 | 10.48% |
| FTSE 100 (en €) | Londres, 100 stés britan. | 8 448 | 7 645 | -9.50% | 8 217 | 7.48% |
| Dow Jones | 30 stés américaines | 14 742 | 27 302 | 85.20% | 29 617 | 8.48% |
| S&P 500 | 500 stés américaines | 1 727 | 3 351 | 94.01% | 3 759 | 12.20% |
| Nasdaq Composite | 4042 titres américains | 3 937 | 11 497 | 192.01% | 12 568 | 9.31% |
| EMTS All Maturity Inv. | obligations d'Etat € / etf* | 169,80 | 198,9 | 17.14% | 193.2 | -2.87% |
| Or (€/once) | 988,42 | 1 687,78 | 70.76% | 1 517.69 | -10.08% | |
| Pétrole Brent (€/baril) | 46.53 | 46.14 | -0.84% | 68.27 | 47.98% | |
| Taux de change spot | USA, GB, CH, Japon, Chine | 1.159 $/€ | 0.855 £/€ | 1.08 Fr/€ | 128.7 ¥/€ | 7.5 CNY/€ |
| Taux souverains 10 ans | FRA, GER, GBP, USD, JPN | 0,160% | -0,200% | 1,040% | 1,510% | 0,060% |
| *Lyxor LU1650490474 |
Temporaire, c'est le mot clé qui revient dans la plupart des analyses, études ou commentaires suffisamment sérieux, professionnellement positif - on dirait que c'est le politiquement correct, à propos de l'inflation. Temporaire, car selon les prévisions de l'OCDE, nous arriverons à 2.27 % d'inflation annuelle d'ici 6 mois en zone euro, ou à 3.15 % d'inflation annuelle en moyenne dans les pays de l'OCDE (38 pays), puis l'inflation, d'après les prévisions, baisserait doucement et progressivement, vers 1.33 % en zone euro, ou 2.38 % dans l'OCDE d'ici fin 2020. Je n'ai pas trop de doutes sur une inflation annuelle entre 2 et 3 % en zone euro d'ici quelques mois. De toute façon, nous constatons jour après jour l'enchérissement de la vie, ressentons la perte de notre pouvoir d'achat, parfois nettement supérieure à 2 ou 3 % par an. En revanche, je me demande comment l'inflation va rebaisser d'ici quelques mois.
La semaine dernière, les cours d'actions ont encore caracolé d'un sommet historique à l'autre, les investisseurs se méfient des dépôts bancaires et des obligations d'états. On entend parler de plus en plus de correction des marchés financiers, mais ce n'est qu'une partie de l'ensemble. La valeur de l'immobilier n'arrête pas d'augmenter, c'est aussi une forme d'inflation qui impacte notre société, par exemple l'habitation des jeunes générations. Les mesures pour protéger l'environnement deviennent de plus en plus contraignantes - elles doivent l'être si nous voulons freiner le réchauffement. En tout cas, cela, et en général la révolution verte va aussi doper l'inflation. La ré-industrialisation de la France ne baissera pas non plus l'inflation, sauf si on produit moins cher qu'en Asie ... donc le ralentissement de la mondialisation et la polarisation entre les Etats-Unis et la Chine apporteront leur impact. Les marchés du travail sont tendus et risquent de le rester pendant un bon bout de temps, l'augmentation des salaires paraît inévitable. Ajoutez à cette pression la sortie du Covid : après une longue période de contraintes sanitaires, deux ans d'épargne pourront se débloquer dans de nombreux pays. Cela renforce la demande, tandis que l'offre n'est pas suffisante.
En toile de fonds, les banques centrales continuent de faire tourner la planche à billet et racheter des dettes. Pendant ce temps, le rendement réel des investissements (rendement nominal moins inflation) à risque réduit - je pense par exemple aux fonds euro dans nos contrats d'assurance vie - est déjà en rouge. L'inflation est réapparue. Elle restera avec nous, même si les usines sont réapprovisionnées en micro-processeurs ... Le comparatif entre l'inflation et le dentifrice vient d'un des présidents de la Bundesbank, Karl-Otto Pöhl (années 80) : facile à faire sortir du tube mais impossible de le faire rentrer. Notre dentifrice commence à sortir de son tube et il vaudrait mieux ne pas trop presser ce tube ...
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L'activité de MAKARY Finances s'étend sur trois domaines :
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